对于创业者来说，2015是激情澎湃的一年。怀揣梦想的弄潮儿不断出发，俾睨天下的新贵产业巨子迅速崛起，科技与资本的力量逐渐燎原，三十年未有的创富宏图正在庙堂江湖、在塞北江南徐徐展开。

2015，方创站在一个新的历史起点线上，带领众多创业者寻到史无前例的重量级融资，也为呕心沥血的投资者匹配到最优质的项目。接下来，你将看到方创资本是如何运筹帷幄地参与这一伟大的变革中，以及我们的浸淫创投行业多年的分析师对浪潮的总结、对未来的悉心研判。

企业级服务——把技术推上新高潮者永远都是投资热点

2015年是企业服务的元年，尤其是在物流、餐饮、美发、汽车后市场等细分行业中，隐藏着不少的专注于某个领域的企业服务项目，根基深厚的他们完全可以凭着自己对行业的理解和资源慢慢生长，渐渐独大。

方创研究院认为，在目前的企业服务领域，竞争企业很多，方向也会大不相同。中国SME的情况未必会走美国企业服务的老路，如若判断企业价值。不能盲目对比双方市场估值。但2016年无论是在SaaS、PaaS、BI上，还是在内存计算技术、云安全领域上，企业服务行业有望蒸蒸日上——这是大势所趋，中国企业的互联网信息化发展是不可逆的。

以中国中小企业的推进方向看，无论从SaaS、CRM之类的企业服务切入，还是从B2B交易平台切入，其根本是通过信息互联网提升效率，同时切入交易，这样老板更愿意为软件本身付费买单，B2B交易平台也才可能快速形成规模。所以，SaaS+B2B也许会是中国模式。

总而言之，中国市场对企业服务的饥渴主要集中在混合云、云安全、移动化这三个方面，其中，技术大牛者，能把技术推上新高潮者永远会是投资热点。

在线教育——大局初定，传统势力开始搅局

近年，在线教育市场火热程度非同寻常，接二连三出现的创业公司纷纷获得巨额融资，传统老牌教育企业也在纷纷寻求转型。BAT撒网布局，投资机构也持续关注。2015年，在线教育迎来发展拐点，大量资本涌入，超过两百个在线教育项目拿到融资，集中在种子轮和A轮。

最近三年，获得投资的在线教育项目数量每年以近30%的速度增长，而在线教育市场本身的增长率超过50%，刚需教育资源的分配不均、庞大的人口基数和加速普及的互联网是在线教育快速增长的主要原因。

与其他互联网行业细分领域不同的是，在线教育的投资浪潮中，传统教育机构参与投资非常踊跃，成为推动在线教育快速发展的重要资本力量和行业力量。

2015年，K12是大热门，语言和职业教育、O2O、早教也是投资热点，前沿教育技术和智能硬件参与则成为投资亮点。在线教育市场经过近三年的持续高速发展，已呈现庞大刚需属性、高付费能力和意愿、用户习惯基本养成的主要市场特点，主要教育模式和格局已经基本完成分布，用户和资本都在期待更多使用优质和细节创新的在线教育产品。数据技术、语音技术、智能硬件、人工智能将会成为未来值得关注的结合领域。

文化——饱暖思淫欲，风口即将来临。

影视、新媒体、文创的投资是2015年的新热点。

方创研究院认为，随着人们物质消费的不断增长，精神层面的消费如文化、体育等也将大幅增加，2016年预计文化产业的投融资局面会初步稳定，目前估值普遍偏高。未来可能会跟游戏产业一样，广撒网，拼概率，文学类已经走出来，动漫、影视类还在发展阶段。

随着很多知名IP的大热，现在更多强调SIP（super IP），有内容场景、故事情节、清晰的人物形象的IP会被更为看好，向全产业链方向打造。

内容第一，运营推广能力紧随其后，评估项目时好的运作团队十分重要。

除此以外，涉及到高新技术的VR和AR、大电影制作技术（游戏）等依然会是投资热点，关键是要技术创新、真正带来优质体验。

虚拟现实——方兴未艾，前景无限

虚拟现实作为一个从海外兴起蔓延到国内的新兴领域，主要产品分支是完全沉浸的VR和现实交互的AR，不过目前两者都处在早期探索阶段，产品模式没有较大分歧，使用体验上也并无先天优劣。虽然国内的技术水平和底层积累并不具特别优势，但全新的视听体验和广阔的应用前景，让用户和资本的热情完全被点燃。市场规模目前达到百亿，考虑到内容服务和企业应用，前景容量超过千亿。

虚拟现实的底层技术并非2015年攻克，主要的商业化激活原因在于智能手机产业的发展，突出解决了长期困扰虚拟现实的屏幕问题和体感问题。

领跑市场的主要是具有领先技术的巨头公司，包括Google参与投资的Magic Leap、Facebook收购的Oculus、Microsoft旗下的Hololens、Samsung发布的GearVR等。虚拟现实的头戴设备是2016年的投资主线，出货成为了推动虚拟现实普及的第一动力。

与虚拟现实可以深度结合的产业早期主要包括游戏、影视、电商、地产等。虽然目前早期投资风险较高，但是在未来三年出货量稳定可期和产品快速迭代的预期下，虚拟现实的视觉技术和内容服务领域依然值得重点关注，极有可能出现具有持续规模盈利能力的小独角兽。

旅游——巨大的整合趋势值得关注

2015年，是旅游业迎来洗牌的一年，这一年巨头们在资本的推动下由“相杀”走向“相爱”，演绎了一步步关于爱恨情仇的情史大戏，跌宕起伏，令人回味。方创研究院预计2016旅游行业仍会有动作巨大的整合趋势，旅游行业情歌将继续唱起，三大热点值得大家关注：

（1）对旅游产业链条信息化改造的产业。无论是打包产品还是碎片化产品，云PMS、Switch、GDS2.0、P2P等技术手段都能够把旅游产品的信息渠道变得更加通畅。主要技术够硬，团队执行力够强，高效的方向是可取的。

（2）目的地服务。归根到底，旅游目的地的当地服务体验是一切的核心，如何能够提升消费者体验，把服务做深做精，主题化、内容化甚至高端化拓展的引导很重要。

（3）关于旅游餐饮和购物消费的互联网产品。这类产品市场十分广阔，但是需要解决的是海外汇率支付的问题。

医疗与健康服务——细分领域或将成新宠

中国医疗服务市场规模巨大，并且在人口老龄化、城镇化、财富增长以及基本医疗保障制度等政策因素的驱动下迅速扩容。此外，多层次医疗消费、产业并购、精准医疗等新模式、互联网及大数据技术应用使得医疗健康产业孕育巨大投资机会。以下几个细分领域在2016年仍将是投资热点：

1、体外诊断（IVD）行业

与制药板块受制于医保控费、招标降价等因素放缓相比，体外诊断行业正处于进口替代、国家政策扶持等多重利好的快速发展阶段。我国IVD 市场增速在过去几年保持20%以上，到2016 年将达到290 亿元的规模。同时，我国人均体外诊断费用约2 美元，与欧洲的28 美元均值相差巨大，也能够说明IVD 行业未来发展空间较大。

其中，进口替代与化学发光取代酶联免疫市场的双替代效应是免疫诊断重要投资逻辑；分子诊断领域里，掌握高端技术和医院入口，打通数据和诊疗方案、打通上下游产业链的企业发展潜力较大；POCT因其快速诊断特点，对其需求不断扩大，将会发展成为家庭消费级产品，诊断与健康咨询相结合是POCT商业模式发展趋势。

2、医疗服务

专科医院相比于综合医院具有更强的模式复制性和品牌扩张性，容易快速产生业绩。在医院品牌影响力、管理模式是否成熟、技术专业性方面是专科医院投资考量的条件。目前医美、康复、妇产、肿瘤、骨科等更为私人化、个性化，更加注重服务的项目是高端民营医疗服务发展趋势。

健康管理服务是以个性化健康监测评估、咨询服务、调理康复、保健促进等为主体，以健康体检为核心的个人疾病检查与预测的产业，其宗旨是利用有限的资源来达到最大的改善健康的效果。在欧美国家，健康管理是医疗服务体系中重要的环节，能够在发病之前有效地降低个人的健康风险。身体健康状况不容乐观，健康保健意识及付费能力提高促使民众对健康管理的需求，以健康管理、保健及保养服务为切入点的付费管理类公司将会获得资本青睐。

集医疗、康复、养生和养老为一体的服务机构，将成为一种新型的养老模式。“医养结合”不仅能够优化医疗资源的使用效率，将康复和慢性病的治疗向社区卫生医院转移，缓解大型综合医院的压力，同时提高养老机构的基本医疗服务能力，不止于提供基础的生活服务。国家多项政策鼓励整合医疗资源和社会养老力量，推动“医养结合”模式市场空间释放。

3、医疗信息化

传统的医疗解决方案如HIS、PACE、EMR、LIS 等系统之间集成度较低，维护难度大，对于科研的支持能力也较弱，对现在日益增加的服务量就显得力不从心。移动互联网、大数据、云计算等信息技术都将帮助医院提高管理效率，更好地为医健康行业服务。在《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020 年）中，政府也明确强调要利用互联网等新兴信息化技术来提升医疗服务水平，加快传统医疗信息和新兴技术的结合。

互联网医疗实现把传统医疗的生命信息采集、监测、诊断治疗等过程，通过智能硬件和APP 等与互联网相连接，做到医疗信息的快速流通。互联网医疗可以缓解医患之间信息不对称的问题，提高就医效率，增强医疗资源的优化配置。此外，智能化终端设备+平台、互联网医疗生态圈等模式将增强企业竞争力或者实现差异化发展。

大风起兮，群雄登台。我们处在变革的浪潮之巅，奔跑在阡陌纵横的土地和繁华都市的人们，在夜色中发出柔弱却嘹亮的声音，以新锐的姿态宣告对未来的信心。这个时代的洪流朝向万千，但商业的科技化、资本化路程不会回头，财富的股权化配置更不会回头，这是方创的雄心。我们坚信，没有任何一个时代有如此之多的希望在裹挟我们一路随行。